土上市服饰企业均面临着大大小小的困境，而“不走寻常路”的美邦似乎走在一条尤为坎坷的道路上。去年，美邦获得营业收入62.9亿元，同比下降4.92%;营业成本34.8亿元，同比下降3.06%;归属于上市公司股东的净利润-4.3亿元，同比下降396.57%;扣除非经常性损益的净利润-4.5亿元，同比下降573.36%。在营业收入、营业成本降幅并不算大的情况下，美邦服饰扣非后净利润出现了大幅下滑至亏损。
对深交所就上述变化的询问，美邦回答称，这是因为该公司2015年增加了品牌及研发投入，加快推动产品与服务的优化与创新，且公司在产品、渠道、零售体验等核心能力的投入价值尚未充分在市场端得到体现，从而出现了利润的大幅下滑。
按照美邦的进一步数据，2015年该公司的各项费用投入增加了1.11亿元，其中销售费用较上年增加0.28亿元，主要是广告费用增加，管理费用较上年增加 0.95 亿元，主要是IT开发支出增加。
另外，美邦还着重指出，该公司在去年支付了2.02亿元的研发成本，同比增加107.79%。在逾2亿元的研发投入中，IT支出1.15亿元，同比增加142.15%;服装设计开发支出0.87亿元，同比增加74.92%。
另值得一提的是，美邦2015年经营活动产生的现金流量净额为-1.9亿元，较上年同期下降113.99%。对于现金流的减少，美邦的解释是，销售收入下降、广告费用投入增加以及增加服装采购规模，从而加大了采购支出。
回报难言乐观
北京商报记者进而总结发现，去年美邦在广告宣传、IT开发以及服装采购上并没有手软，使得该公司的成本增加，从而影响了整体利润。那么，美邦心甘情愿投入资金的领域，是否已经或能够获得如期回报呢?
以IT投入为例，在过去几年，美邦在互联网转型上展现出壮士断腕的决心，但目前却没有收获预想中的成绩。根据美邦的财报，2015年该公司逾2亿元的研发投入中，IT支出1.15亿元，同比增加142.15%。美邦表示，2015年IT投入主要用于O2O商品全流通业务发展、“邦购网”转型发展、“有范”移动时尚社交+购物平台发展以及大数据平台。“基于公司过去两年在研发上的持续投入，目前互联网化转型已初见成效，2015年线上电商收入同比实现增长123%。”
虽然实现了100%以上的增速，但是在业内人士看来，美邦的互联网业务难以让人用乐观来评价。首先，美邦在财报中并未透露自建电商渠道“邦购网”和“有范”的销售数据，此外，美邦也并未透露2014年的基数，因此难以判断电商收入到底是好是坏，对此，北京商报记者向美邦相关负责人发送了采访提纲，但截至发稿未得到回复。
另一方面，美邦在去年增加的6.53亿元采购成本，让正在本应加大销售、努力去库存的美邦服饰雪上加霜。在众多服装企业努力消化库存之时，这种大幅增加采购的行为直接让美邦服饰2015年底库存增加618.53万件，上升至3761万件，增幅将近20%;库存商品存货金额从2014年的17.16亿元上升至2015年底的22.58亿元，增幅超过30%。而美邦的销售现状从数据上看很难支持这些增加的存货。从2014年及2015年上半年一共6季的销售数据均可看出，美邦服饰的销售一直处于同比下滑趋势，并未有任何起色，公司库存在2014年底已经同比上升8.5%。
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