Nike盈利勉强止血 穆迪被迫下调服饰业盈利前景

日前，Moody's Investors Service 穆迪投资者服务机构(下简称穆迪)下调美国服饰行业盈利前景，表示经历极具挑战的2016年后，尽管美国服饰行业盈利能力有所改善，但多数公司将受强势美元及客流量疲软双重压力，上半年将表现弱势，而这还主要有赖Nike Inc. (NYSE:NKE) 耐克集团的盈利增长。因此，穆迪将2017年美国服饰行业营业利润增长预期由5%-7%下调至3%-5%。

受消息影响，上周在财报发布后股价高幅震荡的Abercrombie & Fitch Co. (NYSE:ANF) 开盘下挫2%，近期有恢复迹象的Gap Inc. (NYSE:GPS) 盖璞集团同样有近1%的跌幅，而Nike Inc. 耐克集团亦有0.5%的跌幅。

L Brands Inc. (NYSE:LB) 周二开盘则大跌近3%，为表现最差的服饰零售股。该公司旗下主要品牌Victoria’s Secret 维多利亚的秘密最新表现极度惨淡，上周披露的2月份业绩显示，该内衣、美容品牌2月份同店销售暴跌16%，与此同时蝴蝶效应亦导致集团一直表现正常的美容业务Bath & Body Works 同店销售期内录得4%的跌幅，并导致集团2月同店销售暴跌13%、销售暴跌10%。该集团2月底披露的年报显示，截至2017年1月28日的2016财年，集团净利润按年下滑7.6%至11.581亿美元。

穆迪助理副总裁Mike Zuccaro 称，2017年预期很大程度上延续2016年的艰难，上半年零售环境持续挑战，唯有待下半年有所改善，真正的加速预计会发生在2018年下半年。Mike Zuccaro 同时表示，若撇除Nike Inc. 耐克集团的贡献， 2017年美国整个服饰零售行业零售营业利润水平只能维持持平。

除了Nike Inc. 耐克集团、Gap Inc. 盖璞集团外，美国大型服饰零售公司还包括PVH Corp. (NYSE:PVH)、VF Corp. (NYSE:VFC) 威富集团。

拥有The North Face 北面、Timberland 添柏岚、Vans 范思三大旗舰品牌的VF Corp. 威富集团上月刚刚发布全年业绩，上述三大品牌表现不一，由于The North Face 北面的疲弱，集团四季度未达标，全年净利润亦录得12.8%的跌幅，从2015财年的12.316亿美元跌至10.741亿美元。

PVH Corp. 则将于近期发布年度业绩。

除上述提及的公司，美国服饰零售行业还拥有Under Armour Inc. (NYSE:UA) 安德玛及Levi Stauss & Co. 等大型公司。

穆迪称，持续的人工成本上涨，以及棉花等进口原材料成本上涨因素都对行业造成压力，尽管行业可以通过提价对冲上述成本因素，但短期盈利增长对多数企业仍是挑战，特别是没有国际扩张机会的中小企业，而中端品牌所受压迫最为强烈。